全球實體大宗商品定價權面臨制度性重組。花旗（Citi）與高盛（Goldman Sachs）兩大跨國投行連袂調升國際銅價預期，預估本月倫敦期銅將升至每噸 14,500 美元，年底前更將強勢突破 15,000 美元歷史天價。市場分析指出，核心動能除了全球 AI 能源轉型與高能耗電網的剛性需求外，交易員正高度鎖定美國商務部將於 6 月 30 日前提交的最新銅市分析報告。各界精算預期，川普政府將自 2027 年 1 月起，對原本獲得豁免的「精煉銅」實施 15% 進口關稅，並在 2028 年進一步激進拉高至 30%。
市場分析指出，花旗與高盛瘋狂唱多至 15,000 美元的底層邏輯，本質上是全球頂尖貿易商在關稅大限落地前，所展開的「流動性擠兌與超前防禦套利」。
針對半成品遭課 50% 關稅後，精煉銅迎來最後技術性撤庫的現象，分析師指出，川普政府自去年 8 月起已對銅半成品課徵 50% 絞殺性關稅，將全球套利眼光強行逼向唯一的生路——精煉銅。當 6 月 30 日的官方報告即將為 15% 關稅定錨時，大宗商品巨頭並非盲目投機，而是確認了 2026 年下半年將是「零關稅進口美國的最後時間窗口」。Comex 紐約銅較倫敦金屬交易所（LME）倫銅暴衝的溢價，實質上反映了貿易商不計代價將全球精煉銅現貨向美國主要港口進行「擠兌式搬移」的物理搬運費。
與此同時，這股為趕在 2027 年 1 月關稅大限前的進口狂潮，也正對非美市場實施流動性的脫水休克。
分析師強調，投行調高價格預期，深刻反映了 2026 年下半年全球銅市即將面臨的跨國瘋狂搶運潮。業者為了趕在 2027 年元旦關稅落地前完成報關，勢必將非美市場（特別是亞洲、歐洲）的現貨庫存全面抽乾。這種由政策預期引發的非理性囤貨，將在未來半年將全球銅價推向非理性的歷史真空高位。這也意味著，南台灣的精密機械、黑手聚落以及全球高能耗製造業，將在下半年被強行推入更殘酷的材料成本深水區，面臨毛利的二次無情擠壓。
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